🟢 긍정적 분석 - 기회 중심 전망

📈 시장 지수 (공식 종가)

지수	날짜	종가	변동	거래량
항셍 지수	2026-02-10	27,146.50	+0.44%	23.2억
항셍 테크 지수	2026-02-10	5,453.47	+0.66%	9.66억
상하이 종합 지수	2026-02-10	4,128.37	+0.13%	524.6억
선전 성분 지수	2026-02-10	14,210.63	+0.02%	240.7억

A. 시장 개요 🟢

항셍 지수는 전일 대비 0.44% 상승한 27,146.50에 장을 마감했으며, 항셍 테크 지수는 0.66% 상승했습니다. 중국 본토 지수도 소폭 상승했습니다(상하이 +0.13%, 선전 +0.02%). 견조한 주식 연결(Stock Connect) 자금 유입(북향 약 25억 9천만 위안, 남향 약 9억 6천만 홍콩 달러)에 힘입은 소폭의 상승세는 중국 전역의 위험 선호 심리가 회복되고 있음을 시사하며, 단기 조정을 거친 후 양질의 성장 종목에 대한 새로운 매수 기회를 제공합니다.

B. 주요 기회 (잠재적 상승폭 기준)

의료 조달 및 제약 – 촉매: NHSA의 316개 의약품을 포함하는 새로운 중앙 집중식 의약품 조달 라운드(2월 10일)는 “4-10” 조달 프레임워크를 확장하여 자격 있는 제조업체에 물량을 보장합니다. 기간: 계약 체결 및 공급망 조정에 따라 6~12개월. 상승폭: 국내 제약 회사 및 A주 바이오 기술 기업의 15~25% 수익 증가. 수혜 종목: 대형 제약 회사(예: Sino Biopharm, Jiangsu Hengrui), 의료 기기 그룹 및 홍콩 상장 바이오 기술 ADR.
국경 간 전자 상거래 및 수출 중심 소매 – 촉매: 세금 인센티브 정책(2월 10일)은 국경 간 전자 상거래 반품 상품에 대한 관세/부가가치세를 면제하여 재고 회전 비용을 효과적으로 낮추고 재수출을 장려합니다. 기간: 판매자가 가격 및 재고 전략을 조정함에 따라 즉시 ~ 1년. 상승폭: 전자 상거래 플랫폼 및 소비재 수출업체의 10~20% 마진 개선. 수혜 종목: Alibaba (BABA), JD.com, 홍콩 물류 회사 및 강력한 온라인 입지를 갖춘 의류/미용 브랜드.
홍콩 은행의 회복력 – 촉매: Citi의 BOC Hong Kong 및 Bank of East Asia 목표 주가 상향 조정, HSBC의 최우선 추천 종목 선정은 HIBOR 정상화 및 안정적인 순이자수익(NII)에 대한 기대감을 반영합니다. 기간: 2025년 2분기 실적 발표(2월 중순)부터 2026년까지. 상승폭: 배당 수익률 및 소폭의 순이자수익 증가로 인한 8~12%의 총 수익률 잠재력. 수혜 종목: BOC Hong Kong (02388.HK), Bank of East Asia (02333.HK), HSBC Holdings (00005.HK).
소비자 중심의 “신시대” 장난감 및 라이프스타일 – 촉매: POP MART의 2025년 4억 개 판매량 기록 및 Macquarie의 해외 확장(2월 10일)에 대한 긍정적인 전망. 기간: 2026 회계연도 실적 주기. 상승폭: 가격이 높은 플러시 제품 라인과 해외 가격 인상으로 인해 평균 판매 가격이 상승하면서 20~30% 상승. 수혜 종목: POP MART (09992.HK), 관련 장난감 제조업체 및 프리미엄 수집품을 대상으로 하는 소매 유통업체.

C. 부문 모멘텀

부문	2월 10일 변동	3~6개월 전망	주요 동인
첨단 하드웨어 및 소프트웨어	+4.07%	강력한 성장	정부 R&D 보조금, AI 도입
배터리 제품	+3.66%	긍정적	전기차 출시, 재생 에너지 저장 수요
알루미늄	+3.32%	긍정적	인프라 부양책, 수출 회복
농산물	+3.02%	상승 추세	식량 안보 정책, 농촌 활성화
상품 레버리지	+6.77%	변동성 증가	상품 가격 상승, 레버리지 펀드 자금 유입
첨단 하드웨어 및 소프트웨어 (항셍 지수)	+4.07%	지속적인 수요	미국 시장의 기술 부문 호조
소비재 (POP MART)	+4.90% (종목)	성장	해외 확장, 프리미엄 제품 구성
의료 (제약/바이오 기술)	+1.90% ~ +1.44%	가속화	중앙 집중식 조달, 고령화

D. 주목할 종목

BOC Hong Kong (02388.HK) – 소폭 상승; 목표 주가 상향, 배당 수익률 증가.
HSBC Holdings (00005.HK) – 약 0.7% 상승; Citi의 최우선 추천 종목, 강력한 글로벌 네트워크.
POP MART (09992.HK) – 약 4.9% 상승; 강력한 해외 판매, 프리미엄 제품 라인.
Kweichow Moutai (600519.SH) – 소폭 하락했지만 JPM의 소비주 추천 종목에서 여전히 “비중 확대” 유지; 설날을 앞두고 고마진 바이주 수요 증가.
Stanchart (02888.HK) – 최근 6%의 일중 하락; 펀더멘털이 유지되는 경우 반등을 주시.

E. 정책 및 거시 경제 호재

국가 중앙 집중식 의약품 조달 – 자격 있는 제약 회사의 물량을 보장하여 가격 변동성을 줄이고 수익을 지원합니다.
국경 간 전자 상거래 세금 인센티브 – 반품 상품 비용을 낮추어 재고 회전을 장려하고 수출 중심 소매업체를 지원합니다.
홍콩 은행 정책 – 금융 안정, HIBOR 정상화 및 주식 연결을 통한 자금 흐름을 지속적으로 지원합니다(북향 순 유입 > 25억 위안).
중국의 “이원 순환” 전략 – 국내 소비(설날 관련 소비주)와 첨단 기술 자립을 강조하여 첨단 하드웨어, 배터리 및 AI 관련 기업에 혜택을 제공합니다.

F. 긍정적 전망

견조한 주식 연결 자금 유입에 힘입은 소폭의 항셍 지수 상승은 향후 1분기 동안 지수의 4~6% 상승을 뒷받침할 수 있는 위험 선호 환경을 시사하며, 특히 홍콩 은행 및 소비재 기업의 향후 실적 발표에서 시장의 기대치를 상회할 경우 더욱 그렇습니다.
항셍 지수의 주요 저항선은 27,500 부근에 있으며, 이 수준을 돌파하면 기술, 의료 및 소비 부문의 지속적인 강세에 힘입어 28,200 지역으로 상승할 수 있습니다.
투자자들은 정책 및 실적 호재를 모두 활용하기 위해 의료 조달 수혜 종목, 배당 매력이 있는 홍콩 은행, 고성장 소비 브랜드(POP MART) 및 기술 하드웨어 비중을 확대해야 합니다.